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中国人民大学商法研究所所长 刘俊海教授
 

  十月怀胎,一朝分娩。伴随着科学发展观的春风,在中国资本市场改革与发展的沃土上,《资本市场法治网》今天正式开通了!这是我国资本市场法治建设中的一件喜事。

  我国社会主义市场经济体制的建立与完善、依法治国方略的确定以及世界贸易组织的加入,催生了许多新兴的法律现象、法律关系和法律问题,为我国资本市场法治的现代化和法学研究的繁荣提供了难得的历史机遇。以人为本的科学发展观的确立与和谐社会的构建更为我国资本市场法治的研究提供了理论基础和行为指南。
  
  党的十七大报告明确强调,在新的发展阶段继续全面建设小康社会、发展中国特色社会主义,必须坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观。科学发展观,第一要义是发展,核心是以人为本,基本要求是全面协调可持续,根本方法是统筹兼顾。党的十七大报告还明确要求,全面落实依法治国基本方略,加快建设社会主义法治国家。在谈到资本市场时,党的十七大报告特别强调,优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重;加强和改进金融监管,防范和化解金融风险;并要求深化国有企业公司制股份制改革,健全现代企业制度;推进公平准入,改善融资条件,破除体制障碍,促进个体、私营经济和中小企业发展。

  2007年8月28日下午,胡锦涛总书记在中共中央政治局进行第四十三次集中学习时语重心长地指出,要“大力发展资本市场,加强资本市场基础性制度建设,促进资本市场主体健康发展。”他还强调,“金融越发展,越要加强监管。要坚持把金融监管作为金融工作的重中之重,加快金融法制建设,不断完善金融监管体制机制,改进金融监管方式和手段,健全金融监管协调机制,做好金融重点领域和重点环节监管,加快构建金融安全网,依法打击各种金融违法犯罪行为,不断提高监管能力和水平”。
  
  党的十七大报告和总书记的重要讲话既强调资本市场的健康发展,也重视资本市场的法治建设。这对完善上市公司监管立法、运用法治手段推动资本市场的健康发展具有重要的理论指导作用。资本市场既是虚拟市场、资金密集型市场,也是信息密集型、诚信密集型、风险密集型的市场。即使在繁荣的资本市场背后也有可能潜伏着利益冲突、道德风险和法律风险。不仅上市公司及其高管存在着道德风险,市场中介机构也存在着道德风险。在股指飙升的情况下,内幕交易、操纵市场和虚假陈述的现象不仅没有禁绝,反而愈演愈烈,即其明证。因此,在熊市的背景下,要加强资本市场法治;在牛市的背景下,更要厉行资本市场法治。毕竟,好制度比好运气更重要。要推动我国未来资本市场的可持续的健康发展,必须进一步夯实资本市场和谐发展的法治基础。

  要推进资本市场法治,促进资本市场的永续和谐发展,必须牢固树立发展与规范并重的新思维。科学发展观主张,发展是目标,规范是前提,法治是基础,和谐是关键。资本市场本身就是社会关系的总和。资本市场主体天然呼唤公平、透明、鼓励创新的游戏规则。各行其道、各得其所的游戏规则是资本市场健康发展的康庄大道。要夯实资本市场法治的根基,就必须梳理好资本市场主体之间的法律关系,明确和落实各方主体的权利、义务和责任,构建各方主体诚信行事的市场法律环境。只有如此,才能推动我国资本市场的健康发展,确保国民经济的持续稳定增长,确保我国和谐社会的顺利构建。要把规范贯穿于资本市场发展的全过程。资本市场只能在规范中发展,在发展中规范。发展与规范如影随形,必须强调边发展、边规范。这就需要切实解决扭转“重发展、轻规范”,“先发展、后规范”,“只发展、不规范”的理念和做法。加大资本市场的规范力度,打击证券市场违法犯罪行为,既是法治工程、规范工程、民心工程,也是发展工程。近年来资本市场中一些大案要案的查处非但没有阻碍资本市场的发展,反而净化了资本市场稳步发展的法治大环境。这对于保护广大投资者合法权益,完善上市公司治理,推进上市公司的诚信体系建设,提高上市公司的竞争力都具有积极作用。

  要推进资本市场法治,促进资本市场的永续和谐发展,还必须牢固树立公平与效率兼顾的新思维。如何认识公平与效率之间的关系,是我国法学界与经济学界在建立与健全资本市场过程中长期存在争议的问题。传统发展观认为,效率优先、兼顾公平;或者,在初次分配阶段强调效率,在二次分配阶段强调公平。长期以来,重效率、轻公平的思维定势潜移默化地影响着资本市场。曾经出现的虚假“包装上市”即其适例。重效率、轻公平的传统思维不仅导致公平正义、诚实守信的主流价值观受到污染,公平公正的市场秩序遭到破坏,效率目标也很难实现。

  公平价值历来是资本法治社会的主流价值观。公平与效率既有差异、冲突的一面,也有相容、共生的一面。在和谐的资本市场里,公平价值与效率价值同等宝贵。公平培育效率,效率成就公平。立法与政策方案越公平,就越能激发人们创造价值和积累财富的内驱力,资本市场就越有效率。股权分置改革的成功推进即为明证。睿智的立法者与监管者应当通过民主、科学、透明的决策机制优选公平与效率两全的方案。如果实难两全,只能选择符合公平价值的方案。注重资本市场的公平正义,并不是说效率不重要。相反,效率价值很重要。只不过,效率价值不能对抗公平价值而已。和谐的资本市场不能容忍不公平的效率。例如,对于关联交易的规制以及对于高管的股权激励机制,要遵循公平与效率兼顾的精神。 
  
  《资本市场法治网》将秉持公平与效率兼顾、规范与发展并重的理念,随时关注中国资本市场领域中的热点、难点和争点法律问题,传播资本市场法治动态,完善中国资本市场法治建设,繁荣资本市场法学研究,推动中国资本市场的和谐永续健康发展。从内容上看,本网站既关注资本市场领域的法律规则的贯彻与实施,也关注资本市场领域法律规则的改革与创新;既关注公司法、证券法、证券投资基金法、信托法、合伙企业法等领域的法律问题,也关注与资本市场相关的其他领域的法律问题;既关注资本市场中的前沿法律学术问题,也关注资本市场中的前沿法律实践问题;既着力于远播资本市场法治的主流价值观和法律智慧,也重视放大在资本市场中被淹没的弱势市场主体的维权声音;既重视资本市场财富的共创规则,也重视资本市场财富的共享规则。

  祝愿并相信,《资本市场法治网》在国内法律界、实务界和有关部门的鼎力支持下越办越好!

 
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主编刘俊海教授简介
    中国人民大学法学院教授,博士生导师,中国人民大学商法研究所所长,民商法博士。兼任中国消费者协会副会长、中国法学会消费者权益保护法研究会副会长兼秘书长......[全文]
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